什么是比特币2017年牛市运行背后真正的孤独鲸鱼?别赌了

释放双眼,带上耳机,听听看~!

A recent report about a single whale manipulating the bitcoin price in 2017 has gotten a lot of attention, but the research leaves much to be desired.

“无知是恐惧的根源。”

赫尔曼·梅尔维尔白鲸

2019年7月,德克萨斯大学和俄亥俄大学的学者约翰·M·格里芬(John M.Griffin)和阿明·沙姆斯(Amin Shams)发表了一份题为“比特币真的没有束缚吗?”

他们的“发现”在主流媒体和密码媒体上都得到了回应。这两人大胆地声称,比特币2017年的价格上涨是由无人支持的USDT推动的;他们的观点是,从本质上讲,Bitfinex/Strther发行了这种稳定的股票,但银行里没有任何美元来支持它们,这意味着比特币的价格上涨不过是空中楼阁。

现在,格里芬和沙姆斯正在加倍处理这些指控。在……里面最新报告他们认为,以系绳为工具,单独一个实体应对2017年的牛市负责。

研究报告称:“通过绘制比特币和绳索的区块链图,我们可以确定,在价格下跌时,一家大型比特币播放器会在价格下跌时使用绳索购买大量比特币。”

可以预料的是,随着主流媒体对这一发现的关注,比特币领域内的许多声音都谴责这份报告是孤立的,其方法也是有缺陷的。

看白鲸

很多市场分析师,记者和其他评论员已经有一年多的时间来研究学者们之前的发现。

二读:消除误解:这就是系绳的工作方式。和研究认为栓绳不习惯于推高比特币的价格

独立经济学家和交易员亚历克斯·克鲁格(AlexKrüger)用简明的媒体阐述了这些主张。岗. 

“这篇论文的一些说法似乎毫无根据,”他在分析中指出,他得出的结论是,这篇论文是由社会科学研究网络(Social Science Research Network)发表的,没有经过同行评审。他指出,这篇论文推断得太多了。

指出在市场低迷时期,绳索的发行出现了上升,这也不是开创性的分析。Krüger写道,这还不是市场操纵的证据,这只是市场参与者在买入下跌的证据。

“[O]在市场下跌之后,用USDT购买比特币并不是非同寻常的,也不是市场操纵的证据,”这篇文章写道。“这种购买行为可以用市场参与者的需求来解释。买进探底或者套利在交易所之间的价差。“

KRüger拒绝就此事置评。不过,格里芬和沙姆斯的新发现取决于Bitfinex、Poloniex和Bittrex之间大量串连流动的证据,因此他对套利的评论在最新报告中显得尤为突出。

报告更新后的调查结果显示:“[W]我们发现,一家大型公司与Bitfinex公司一半以上的比特币交换有关,这意味着,进入市场的绳子是由一家大型公司发行的,而不是有多少不同的投资者将现金带到Bitfinex购买绳索。”

“从Bitfinex到Poloniex的90根绳索流向一个单一的存款地址…从Bitfinex到Bittrex的72根绳索流向[另一个地址]…[而且]66枚从Poloniex和Bittrex流向Bitfinex的比特币流向了一个单一的Bitfinex存款地址,“报告中写道。

如Griffin和Shams的研究论文所示,捆绑和比特币流入不同的交易所。

方法论的缺陷

正如克鲁格最初的文章所暗示的那样,从交易所到交易所的系绳并不是一个危险的信号,因为它可能只是价格套利的行为。尽管如此,不管套利与否,这并不能减轻人们对这些动作可能来自单一演员的担忧。

“比特币真的不受束缚吗?”然而,依赖于链数据,而不是个人账户数据。为了提高效率,交易所不为每个用户管理个人钱包,而是将所有用户的资金集中在一小部分钱包中,以减少资金管理的忙乱。

因为报告忽略了这一点(或者忽略了这一点),它对链式数据的依赖使得它的发现变得很脆弱。比特币杂志。

“我认为集群和链上的角度很弱,”卡特说.“事实上,大量的价值流经一个单一的链上帐户并不意味着什么。对于交易所和做市商来说,有大量的综合账户,它们可以映射到一小部分地址。这里面没有什么不祥的东西。“

卡特接着给出了这样一个单链活动的例子。

“[A]链上的单个实体并没有那么有意义,”他继续说。他说:“2017年,Coinbase有时在链上完成了Etalum交易量的90%.这就意味着他们是一条鲸鱼在动价格吗?“

卡特也对这项研究的样本选择持异议。Griffin和Shams观察了2017年3月至2018年3月期间在区块链上进行比特币和系绳移动的所有一个小时,并强调了这段时间内最活跃的链上移动,特别关注了上述交易所中最大和最活跃的比特币和比特币钱包。

从那里,他们得出结论,在链上活动激增之后的正回报率指向操纵,“仅仅是因为波动和链上活动一开始就高度相关,”正如卡特所说。他斥责这种声称建立因果关系的方法是“天真的”和“不令人信服的”,认为“有时链上流动的铅价,有时价格催化链上的活动(通常是后者是正确的)”。

忽视那个小家伙

撇开方法论不说,一种普遍的批评是,报纸读起来就像局外人对待一个几乎没有互动的行业的看法。

例如,密码分析服务Delphi Digital的联合创始人阿尼尔·卢拉(Anil Lulla)认为,这些发现是试图将数据压缩到一篇论文中,这篇论文显示了人们对比特币市场运作方式的根本误解。

“这篇文章在大众媒体上引起了广泛的关注,它向公众展示了比特币和密码空间仍然是多么的被误解。”就个人而言,这两位作者似乎只是在寻找数据来支持他们的论文。比特币杂志.

它还忽视了2017年市场狂热时期的散户投资。例如,Altana Digital CIO Alistair Milne绘制了Coinbase的成长图这里并发现在2017年增加了大约840万客户。这意味着在牛市狂热期间每天至少有100,000人。

任何写“孤独鲸”或“绳索/Finex”操纵比特币的人显然不在2017年,而且/或与比特币行业的任何一家公司都没有任何联系。

*我投资的每一家比特币公司的用户和交易量都出现了疯狂的增长。

-Alistair Milne(@alistairmilne)(2019年11月4日)

这不仅仅是因为Coinbase。一位eToro市场分析师告诉比特币杂志这家专注于密码的金融服务公司在2017年也经历了来自散户投资者的快速需求。

这位分析师表示:“所有目睹2017年牛市走势的人都清楚,这是由一波全球大众意识所致,尤其是在零售业。”“在eToro,我亲眼目睹了数以百万计的新客户加入交易密码的影响,以及每一个提供或甚至提到密码或区块链的网站是如何受到关注的。集会不是由任何人引起的,而是由每个人造成的。与此同时,数以千万计的人都对一个新兴产业的无限潜力感到兴奋。“

礼遇阿利斯泰尔·米尔恩. 来源

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